Se intensificarán las fluctuaciones del mercado del petróleo crudo en el juego entre oferta y demanda

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) recortó su pronóstico de crecimiento de la demanda de petróleo en su último informe mensual sobre el mercado petrolero, lo que generó preocupaciones en el mercado. Al mismo tiempo, el mundo exterior también sigue prestando atención a las tensiones en Oriente Medio y la futura volatilidad del mercado del petróleo crudo se intensificará.

Una caída en las expectativas de demanda afectó el sentimiento

El 14 de octubre, hora local, la OPEP publicó su informe mensual sobre el mercado petrolero, rebajando su pronóstico de demanda mundial de petróleo en 2024 y 2025. Esta es la tercera vez consecutiva que la OPEP reduce su pronóstico de demanda global de petróleo para este año y el próximo.

Según el informe, la OPEP revisó su pronóstico para el crecimiento anual de la demanda mundial de petróleo en 2024 de 2,03 millones de barriles por día a 1,93 millones de barriles por día, y se espera que la demanda promedio anual ajustada de petróleo sea de 104 millones de barriles por día. La OPEP dijo que el ajuste se basó en datos reales recibidos por la organización y menores expectativas de demanda de petróleo en algunas regiones. El pronóstico de crecimiento anual ajustado para la demanda mundial de petróleo en 2024 se mantiene muy por encima del promedio histórico anterior a la COVID-19 de 1,4 millones de bpd.

En el informe, la OPEP también revisó su pronóstico de crecimiento anual de la demanda mundial de petróleo en 2025 a 1,64 millones de barriles por día desde 1,74 millones de barriles por día, con una previsión de demanda ajustada para todo el año de 106 millones de barriles por día.

El último informe mensual de la OPEP también ha llevado a la mayoría de los operadores de futuros de petróleo a aceptar el argumento de "exceso de oferta" presentado por gigantes de Wall Street como Goldman Sachs y Morgan Stanley: que a partir de 2025 habrá más oferta que demanda en el mercado del petróleo, lo que mantendrá débiles los precios del crudo.

La confianza del mercado se vio presionada por la noticia. Al cierre del día 14, la Bolsa Mercantil de Nueva York para entrega en noviembre de los precios de futuros del crudo ligero cayó 1,73 dólares, o 2,29%, a 73,83 dólares el barril; El crudo Brent de Londres para entrega en diciembre cayó 1,58 dólares, o un 2,0 por ciento, para ubicarse en 77,46 dólares el barril.

Esto se produce después de que la Administración de Información Energética (EIA) de Estados Unidos y la Agencia Internacional de Energía (AIE) redujeran sus estimaciones de consumo mundial de petróleo para el cuarto trimestre en 140.000 barriles por día y 200.000 barriles por día, respectivamente. A finales de esta semana, la AIE también actualizará su informe mensual de mercado y se espera que rebaje aún más sus perspectivas.

Según Reuters, con tres recortes consecutivos en su previsión general de demanda de petróleo, la OPEP finalmente está empezando a abandonar la actitud fuertemente alcista que ha mantenido este año. "La caída de la demanda es realmente preocupante y es un buen augurio para la continua debilidad de los precios del petróleo en el futuro". dijo Peter Cardillo, analista de Spartan Capital Securities, en un comunicado.

La OPEP dijo en un comunicado a principios de septiembre que ocho productores de petróleo de la OPEP y no pertenecientes a la OPEP decidieron extender los recortes voluntarios de producción de 2,2 millones de barriles por día que originalmente estaban programados para expirar a finales de mes hasta finales de noviembre, y retiraron esta parte de los recortes de producción mes a mes desde principios de diciembre, pero se adaptarán con flexibilidad al ritmo de la retirada de los recortes de producción dependiendo de las condiciones del mercado.

La situación en Oriente Medio aumenta el riesgo de un aumento de los precios del petróleo

Recientemente, la situación en Medio Oriente se ha calentado rápidamente y el mercado global está cada vez más preocupado por la interrupción del suministro de petróleo, y los precios internacionales del petróleo se han disparado. Si bien la demanda relativamente débil en el mercado global ha frenado parcialmente el aumento de los precios del petróleo, la incertidumbre de la cadena de suministro y los riesgos geopolíticos siguen brindando apoyo.

Los precios internacionales del petróleo subieron por temor a un posible ataque aéreo israelí contra las instalaciones petroleras iraníes. El precio de los futuros del crudo Brent en el Mar del Norte británico superó por primera vez desde agosto los 80 dólares por barril. Irán es un importante productor de petróleo en el mundo y la principal ruta de transporte de petróleo del Estrecho de Ormuz. Si el conflicto continúa intensificándose y conduce al bloqueo de este paso, los principales importadores de petróleo en Europa y Asia tendrán que encontrar suministros alternativos, lo que aumentará aún más los precios mundiales del petróleo.

El analista de Citi Francesco Martocha y otros dijeron en un informe del día 14 que el precio previsto del petróleo crudo Brent en el escenario alcista para este trimestre y el próximo se elevó de 80 dólares a 120 dólares el barril. La probabilidad de que se materialice el escenario alcista ha aumentado del 10% al 20%. "Debido a los débiles fundamentos subyacentes del mercado petrolero, hay un 60% de probabilidad de que los precios del petróleo se mantengan en 74 dólares el barril en el cuarto trimestre y 65 dólares el barril en el primer trimestre del próximo año en el escenario base", dijo Citi. El escenario bajista exige 60 dólares en el cuarto trimestre y 55 dólares en el primer trimestre del próximo año.

Según un artículo reciente publicado en el sitio web del semanario británico Economist, si las interrupciones en la oferta hacen que la demanda supere a la oferta, los precios del petróleo pueden primero subir a un nivel suficiente para suprimir la demanda y luego comenzar a caer. Una vez que los precios del petróleo crudo alcancen los 130 dólares el barril, cerca del máximo histórico de 2022, se desencadenará una "destrucción de la demanda".

Si bien la economía mundial no depende tanto del petróleo de Oriente Medio como solía serlo y la demanda mundial de petróleo es más débil, una interrupción importante del suministro aún podría provocar ondas de choque en la economía mundial a través de mayores precios de la energía y una mayor inflación. Helvoje Krajic, profesor de la Universidad de Zagreb en Croacia, dijo que si hay un conflicto más amplio en el Medio Oriente, los precios del petróleo subirán bruscamente y la economía europea se verá gravemente afectada. El aumento de los precios de la energía aumentará el riesgo de que el lento crecimiento económico de Europa se estanque y la inflación repunte.

Tamas Varga, analista senior de mercado de la corredora de crudo PVM Oil Associates, dijo que un ataque a las instalaciones petroleras iraníes o una interrupción del tráfico en el Estrecho de Ormuz perturbaría gravemente la situación de la oferta y la demanda y elevaría los precios del petróleo por encima de los 90 dólares. Esta es una mala noticia para los bancos centrales al comienzo de su cambio de política monetaria, y el impacto de la inflación energética en los últimos dos años ha sido profundo.

La volatilidad del mercado del petróleo crudo puede aumentar

En la actualidad, algunos analistas señalaron que, aunque el precio del petróleo ha caído, la situación en el Medio Oriente es compleja y volátil, y los precios internacionales del petróleo aún pueden fluctuar significativamente.

Según el canal estadounidense de noticias y negocios para el consumidor (CNBC), el vicepresidente global de S&P y experto en energía, Daniel Yergin, dijo que debido a que las tensiones en Medio Oriente continúan aumentando, la economía global está entrando en un período especial sin precedentes. Byane Hildrop, analista jefe de materias primas de Seanbank en Suecia, dijo que si la situación empeora y el Estrecho de Ormuz se cierra durante un mes o más, entonces los precios del petróleo crudo Brent podrían dispararse muy alto y la economía mundial estaría en problemas.

Sin embargo, Robbie Fraser, analista de materias primas globales de Schneider Electric, dijo que si bien los riesgos geopolíticos han empujado los precios del petróleo por encima de los 70 dólares el barril, las preocupaciones sobre la demanda continúan limitando mayores ganancias y el entorno económico global continúa pesando sobre los precios del petróleo.

Morgan Stanley y Goldman Sachs han publicado recientemente informes de investigación que muestran que se espera que todo el mercado petrolero pase de un equilibrio de oferta y demanda ligeramente ajustado a un superávit potencial después de finales de 2024 o principios de 2025, y Goldman Sachs incluso predice que los precios comerciales del petróleo crudo Brent pueden caer al mínimo periódico de 61 dólares por barril.

Los analistas creen que el mercado del petróleo todavía se encuentra en un juego entre oferta y demanda. El lado de la oferta sigue siendo favorable a corto plazo, hay expectativas cada vez más estrictas sobre el suministro de petróleo, junto con la apertura de la temporada invernal de calefacción, la demanda de energía aumentará, por lo que la posibilidad de una fuerte caída de los precios del petróleo a corto plazo es poco probable. El lado de la demanda es el principal impulsor de la contención de los precios del petróleo; la economía mundial tiene una tendencia a la desaceleración, enfrentando una presión cada vez mayor de la recesión, que puede ser el principal factor que restringe los precios del petróleo en el mediano y largo plazo. En general, el mercado del petróleo crudo intensificará el shock en un contexto de creciente juego de oferta y demanda.